观天下丨特朗普称8月1日起实施新关税；巴黎正式开放塞纳河供公众游泳

财联社7月7日(rì)讯（记者 闫军）创新型债券ETF再次按下了加速键，7月7日，10只科创债ETF集体发售。

债券ETF今年的(de)跨越式发展，让各家看到(kàndào)了抢占先机的重要性，拿到入场券的10家公募的目标也非常明确，即：复制基准做市信用(xìnyòng)债ETF的盛况。

10只科(zhǐkē)(zhǐkē)创债ETF从获批到发行就充满了硝烟，一是抢时间(shíjiān)、赶进度，10只科创债ETF全抢了最快的发行时间，7月2日获批后，当晚富国基金、景顺长城基金率先挂出了发售公告，7月3日，10只科创债ETF发行公告全部披露(pīlù)。

二是7只产品亮明牌“一日售罄(shòuqìng)”。包括富国、易方达、博时、广发、鹏华、华夏、招商等旗下7只科创债ETF募集起始日是7月7日，截止日(jiézhǐrì)同样是7月7日，那么真正的竞争看点就变成(biànchéng)了，谁能半日(bànrì)售罄，“光速”结束战斗？

三是优选托管。托管机构在债券ETF中(zhōng)的(de)作用比权益ETF更重要，这就是5家(jiā)将(jiāng)托管机构放在兴业银行的原因，自营资金可直投、支行可以对接(duìjiē)私募的兴业银行成了公募在债券ETF上最理想的合作伙伴之一。富国和鹏华将托管放在了中信证券，后者作为市场上排名靠前的债券ETF做市商，持营阶段的表现值得期待。

四是10只产品不谋而合将募集(mùjí)上限30亿元，主打一个快速发行、快速上市(shàngshì)。

全市场29只债券ETF合计规模(guīmó)达3876.76亿元，年内净流入资金(zījīn)达到1789亿。其中，富国政(guózhèng)金债券ETF最新规模为523.34亿元，8只规模超200亿元，15只规模超百亿。可以预见的是，10只科创债ETF完成发行(fāxíng)后(hòu)，债券ETF规模或将超4000亿规模，再次创造纪录。

“从投研分析研究、销售(xiāoshòu)渠道沟通、做(zuò)市商(zuòshìshāng)商讨方案以及IT系统改造等各个方面入手，公司为科(wèikē)创债ETF的发行(fāxíng)做了全方位准备。”易方达基金债券指数投资部总经理李一硕表示，具体而言，对(duì)投资方案、ETF运作方案进行分析研究；与各销售渠道密切沟通，做好发行准备；与做市商探讨做市方案，提升科创债ETF场内流动性；对IT系统进行改造，为产品的平稳运作保驾护航等。

在业内看来(kànlái)，债券ETF起步较晚，产品较少，流动性(liúdòngxìng)风险(fēngxiǎn)甚至比权益ETF更大，首批科创债ETF花落10家头部公募，也是基于从基金运营管理经验到IT系统等各方面的考量。

首批10只科创债ETF在6月18日上报，仅10个交易日即获批，获批后仅隔两个(liǎnggè)交易日迎来发售，各家对这只填补“科技金融(jīnróng)”债券基金空白的(de)创新型ETF，发行充满信心。

“募集(mùjí)触达上限在预期之内，市场会比较关注首只募集结束的(de)产品会多快(huìduōkuài)，能否半日售罄？”有业内人士指出，即便是有的产品计划募集截止日是7月11日、18日，不排除提前结募的情况。

托管机构空前集中，兴业银行(xīngyèyínháng)独占5家

随着发售公告的披露，10只科创债(chuàngzhài)ETF托管机构名单已经(yǐjīng)出炉。其中，兴业银行最为抢手，独占5家，易方达、嘉实、南方、招商、景顺长城(chángchéng)基金等旗下托管机构均为兴业银行；其次是中信证券，托管了富国和鹏(hépéng)华旗下科创债ETF；此外(cǐwài)，华夏科创债ETF托管机构在招商银行；广发科创债ETF托管机构为国金证券；博时基金(bóshíjījīn)则在中信银行。

对于债券ETF托管机构的选择，早在科创债ETF上报(shàngbào)之初，业内已经流传出托管机构的名单(míngdān)，最初版本兴业银行合作公募多达6家，随着最终名单确认，有一家(yījiā)选择了其他合作机构。

有银行相关人士指出，兴业银行在债券ETF托管上有得天独厚的优势，一是(yīshì)较早与基金公司(gōngsī)合作布局债券ETF托管；二是(èrshì)通过固收投资、财富渠道销售优势、同业朋友圈等，对托管产品赋能。

“兴业银行是为数不多可以(kěyǐ)自营资金在债券(zhàiquàn)ETF的(de)首发认购的银行，其他银行主要的障碍在风控，需对债券底层穿透(chuāntòu)管理等问题，业务有(yǒu)所受限。”有银行人士进一步表示，不过对债券ETF批量授信也并非难事，因为在ETF一揽子债券中，单一主体的敞口可以算微乎其微，最终是要看业务能否取得风控的认可。

此次拿下两只产品托管的中信证券在债券(zhàiquàn)ETF做市(zuòshì)上(shàng)首屈一指，在债券ETF快速发展的过程中，做市商在流动性提升方面发挥着关键作用。中信证券人士在上交所相关活动上表示，具有(jùyǒu)债券现券做市定价能力(nénglì)的做市商，可以充分发挥债券现券交易能力和场内量化交易能力，在提供现券流动性的基础上提升债券ETF场内流动性。

做市商在债券ETF的(de)(de)首发认购、持续流动性服务及底层券源、抽样复制建议等方面为(wèi)基金公司提供助力的同时，也有业内人士指出，在降低做市商持有和交易债券ETF的成本同时，做市商也要(yào)加强定价能力、库存管理能力，保持业务长期发展的可持续性。

满足投资者(tóuzīzhě)的配置需求、助力科技强国建设的双重意义

债券ETF参与主体以机构为主，银行(yínháng)、券商配置需求明确。市场有消息指出，监管会将银行、券商开展科创债业务情况，纳入(nàrù)评价体系，如果传言落地，将为机构配置科创债ETF带来更大想象(xiǎngxiàng)空间。与此同时，个人投资者也可以参与到科(dàokē)创债ETF中，丰富配置工具。

李一硕指出，相比于直接投资(tóuzī)科技创新公司债，科创债(kēchuàngzhài)ETF为(wèi)投资者(tóuzīzhě)提供(tígōng)了更便捷的投资方式(fāngshì)，首先，科创债ETF采取组合投资的方式，可以降低(jiàngdī)投资单一债券的信用风险；其次，科创债ETF在交易所上市交易，有做市商提供流动性服务，可以降低投资者的交易成本和难度；第三，科创债ETF交易门槛较低，投资者可以以较少的资金量参与科创债组合投资；第四，科创债ETF在场内实时交易，可以为市场提供价格参考，增强市场透明度。

上交所表示，科创债ETF的(de)推出具有(jùyǒu)重要的战略意义，一方面，将有效(yǒuxiào)发挥公募基金在服务国家战略和市场资金引导方面的积极作用，填补公募基金在“科技金融”债券基金领域的空白，助力科技强国建设(jiànshè)；另一方面，ETF具有交易成本低、流动性强等特点，科创债ETF通过其高度聚焦的投资主题设计(shèjì)，吸引各类资金精准(jīngzhǔn)投向科创重点领域，为科创企业拓宽融资来源、降低融资成本并提高融资效率。此外(cǐwài)，科创债ETF符合中长期(zhōngchángqī)资金的配置需求，将有效落实引导中长期资金入市相关政策部署。

（财联社记者 闫军(yánjūn)）